El fondo estatal noruego, con un volumen de 1,9 billones de dólares, el más grande de su tipo en el mundo, insta a reformas exhaustivas en los mercados de capitales europeos. La armonización de la normativa fiscal, de insolvencia y de supervisión es urgentemente necesaria para evitar que la competitividad de Europa frente a EE. UU. y Asia siga disminuyendo, se afirma en un comunicado a la Comisión Europea.

En el transcurso de una década, la proporción de acciones europeas en la cartera del fondo ha caído del 26 al 15 por ciento, no por cálculo político, sino debido a la disminución de la atracción de inversiones. El fondo posee en promedio el 2,5 por ciento de cada empresa cotizada en el continente, siendo un inversor importante en empresas como SAP, ASML, Novo Nordisk, Nestlé y UBS.

„Wir teilen die Sorge, dass Europa in puncto Unternehmensdynamik und Investitionschancen für institutionelle Anleger strukturell ins Hintertreffen gerät“, heißt es im Schreiben, das diese Woche bei der EU-Kommission eingehen soll. Es sei jetzt die Zeit für mutige Schritte.

Besonders kritisiert werden die stark voneinander abweichenden Regelwerke der Mitgliedsstaaten. Nationale Unterschiede im Gesellschaftsrecht, im Insolvenzrecht sowie bei der Quellenbesteuerung erschweren eine Kapitalmarktunion – und damit Investitionen. Auch das Emissionsverfahren für Unternehmensanleihen sei unnötig komplex.

En lugar de nueva regulación, el fondo pide más competencia e innovación para aumentar la liquidez de los mercados de acciones europeos. La supervisión también debe unificarse a nivel europeo, según Malin Norberg, Jefa de Estrategias de Mercado del fondo. "Vemos una nueva urgencia en la política europea. Y compartimos esta urgencia.

Una decisión interna de reasignación de cartera de políticos noruegos en 2012 aumentó el peso de EE. UU., pero las verdaderas causas de la disminución de la asignación europea son de naturaleza estructural. El número de empresas cotizadas en Europa está disminuyendo considerablemente, un hallazgo que también subraya Emil Framnes, jefe global de acciones del fondo.

Mientras tanto, el 40 por ciento de los activos del fondo se concentra en acciones estadounidenses, el doble que hace diez años. El número de empresas europeas en la cartera se redujo en el mismo período en una cuarta parte, hasta 1,546. Empresas en crecimiento como Spotify y Klarna se trasladan a Nueva York para sus salidas a bolsa, mientras que grandes corporaciones establecidas como Linde, CRH o Arm Holdings han trasladado por completo sus listados a Estados Unidos.