Fed-Senkung der Zinssätze: Airbnb und EPR Properties im Fokus

Die kürzlich erfolgte Zinssenkung der Federal Reserve um 50 Basispunkte markiert die erste Reduktion des Leitzinssatzes seit Anfang 2020. Diese Maßnahme hat nicht nur die naheliegende Wirkung, die Kreditaufnahme für Unternehmen zu vergünstigen, sondern erhöht auch die Wahrscheinlichkeit einer sanften Landung der Wirtschaft und vermeidet somit eine Rezession. Es wird erwartet, dass diese Senkung der Zinssätze der Beginn einer längeren Serie von Zinssenkungen in den kommenden Jahren ist. Laut Prognosen der Mitglieder der Federal Reserve könnten bis Ende 2025 weitere 150 Basispunkte (1,5 Prozentpunkte) an Zinssenkungen erfolgen. Einige Unternehmen könnten durch die Zinssenkungen der Fed erheblich profitieren, insbesondere wenn eine Rezession vermieden wird und die Wirtschaft stark bleibt. Zwei Aktien scheinen aus langfristiger Perspektive bei den derzeitigen Kursen besonders interessant zu sein. Auf den ersten Blick erscheinen die jüngsten Ergebnisse von Airbnb vielversprechend. Im zweiten Quartal übertraf das Reiseunternehmen die Erwartungen sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn. Das Unternehmen erwirtschaftete 1 Milliarde Dollar an freiem Cashflow, verzeichnete ein starkes Wachstum bei den Buchungszahlen und mehr. Doch die Prognosen des Unternehmens sorgten bei Investoren für Verunsicherung, wodurch die Aktie stark fiel. Airbnb berichtete, dass zu Beginn des dritten Quartals eine „sequentielle Abschwächung“ des Buchungsvolumens zu beobachten sei, was auf eine Verlangsamung hinweist. Besonders auffällig seien Anzeichen einer nachlassenden Nachfrage von US-Gästen. Diese Aussagen wurden jedoch vor den jüngsten Inflations- und Wirtschaftsdaten sowie vor der Zinssenkung der Fed und den neuesten Wirtschaftsprognosen gemacht. Eine wirtschaftliche Erholung könnte zu einer besseren Reisednachfrage führen, und niedrigere Zinssätze könnten das Verbrauchervertrauen stärken. Zwar ist ein sinkendes Zinsumfeld für Airbnb in gewisser Weise negativ, da das Unternehmen über 11 Milliarden Dollar an Bargeld sowie über 10 Milliarden Dollar im Auftrag von Gastgebern hält, was weniger Zinserträge bedeutet. Doch generell sollte ein fallendes Zinsumfeld ein positiver Katalysator sein, und Airbnb könnte bei dem derzeit um 25 % unter den jüngsten Höchstständen liegenden Kurs einen Blick wert sein. Bekanntermaßen sind Immobilien-Investmentfonds (REITs) stark von steigenden Zinsen betroffen. Während der Höchstphase des Zinserhöhungskreislaufs in den Jahren 2022 und 2023 war der Immobiliensektor der am schlechtesten abschneidende Sektor des Aktienmarktes. Sinkende Zinsen könnten der Branche Aufwind geben. Ein besonders interessanter REIT ist EPR Properties, der sich auf „erlebnisorientierte“ Immobilien spezialisiert. Das Unternehmen strebt an, seine Abhängigkeit von ungewissen Kinoimmobilien zu verringern und erkennt ein 100-Milliarden-Dollar-Marktpotenzial zum Erwerb von Immobilien wie Wasserparks, Skigebieten, Erlebnisunterkünften und mehr. EPR verfügt über eine solide Bilanz und reichlich Liquidität. Doch Schuldenverbundregelungen haben das Unternehmen bisher daran gehindert, seine Kreditlinie in Höhe von einer Milliarde Dollar zu nutzen. Kürzlich trat EPR jedoch in eine neue Kreditvereinbarung über eine Milliarde Dollar ein, die unter anderem die Schulden-Kapitalwert-Bindung modifiziert, sodass das Unternehmen zusätzliche besicherte Schulden aufnehmen kann. Mit einer nun nutzbaren Kreditlinie und sinkenden Zinssätzen wird es attraktiver, Kredite aufzunehmen. Diese Kombination könnte dem Unternehmen helfen, in den kommenden Jahren zahlreiche Wachstumschancen zu nutzen. Diese beiden Unternehmen sind zwar nicht risikofrei, doch derzeit bieten sie interessante langfristige Investitionsmöglichkeiten. Beide handeln deutlich unter ihren Höchstständen und profitieren von klaren Rückenwinden durch das erwartete sinkende Zinsumfeld. Beide scheinen gut positioniert zu sein, um in den kommenden Jahren eine marktüberdurchschnittliche Gesamtrendite zu erzielen.