Neuer Regelrahmen für den Handel mit privaten Unternehmensanteilen in Großbritannien

In einer wegweisenden Ankündigung hat die britische Finanzaufsichtsbehörde, die Financial Conduct Authority (FCA), Pläne vorgestellt, die es den Eigentümern privater Unternehmen erlauben, ab dem kommenden Jahr Aktien an Finanzinstitute und professionelle Investoren zu verkaufen, ohne dabei die umfangreichen Offenlegungspflichten der öffentlichen Märkte erfüllen zu müssen. Im Mittelpunkt dieser Initiative steht die Einführung eines neuen Handelssystems, bekannt als Private Intermittent Securities and Capital Exchange System (Pisces). Dieses soll es Investoren ermöglichen, an bestimmten Tagen Aktien privater Unternehmen zu handeln, was eine Brücke zwischen privaten und öffentlichen Märkten schlagen soll. Ziel ist es, die Attraktivität des britischen Aktienmarktes zu erhöhen, der zuletzt einen erheblichen Kapitalabfluss und eine Verlagerung von Unternehmenslistings ins Ausland erlebt hat. Die FCA plant, die endgültigen Regeln für Pisces bis zum Sommer nächsten Jahres zu veröffentlichen. Der Start soll zunächst in einer experimentellen „Sandbox“-Umgebung erfolgen, die flexible Anpassungen ermöglicht. Dieses System könnte unter anderem der London Stock Exchange erlauben, neue Handelsplattformen zu etablieren und so den Strom von Börsengängen in der Hauptstadt zu sichern. Kritiker weisen jedoch darauf hin, dass diese Entwicklung ein Ergebnis der Tatsache ist, dass viele Unternehmen öffentliche Märkte zunehmend meiden und stattdessen private Finanzierungsmöglichkeiten aufgrund vorteilhafter Bewertungen und geringerer regulatorischer Anforderungen bevorzugen. Anleger müssen sich der erhöhten Risiken im Vergleich zu den bestehenden Schutzmaßnahmen auf öffentlichen Märkten bewusst sein, warnt die FCA. Ashtead, ein Unternehmen für Mietausrüstungen, hat kürzlich angekündigt, sein primäres Listing von London nach New York zu verlegen, was die angespannte Lage weiter verschärfen könnte. Diese und ähnliche Initiativen zeigen die Dringlichkeit der Bemühungen, die Rolle Londons als führender Finanzplatz zu verteidigen.