Singapurs Währung unter Druck: Zentralbank vor richtungsweisender Entscheidung

Der Singapur-Dollar schwächt sich weiterhin ab und nähert sich einem Zweijahrestief gegenüber dem US-Dollar. Hintergrund sind die Erwartungen, dass die Zentralbank – die Monetary Authority of Singapore (MAS) – auf eine Lockerung der Geldpolitik umschwenken könnte. Anleger positionieren sich bereits mit pessimistischen Wetten, während sich die Branche auf die kommende Entscheidung der MAS am 24. Januar fokussiert. Ein Teil der Experten sieht sogar erst später in diesem Jahr eine mögliche Änderung, um die Auswirkungen von Donald Trumps möglichem Wiedereinzug ins Weiße Haus abzuwarten. Laut Jennifer Kusuma von der ANZ Group könnten die wachsenden wirtschaftlichen Risiken bis 2025 und eine protektionistischere US-Handelspolitik die MAS dazu veranlassen, vorsorglich ihre restriktiven Maßnahmen zu lockern. Die Kerninflation in Singapur, die unter ihrem langfristigen Durchschnitt liegt, bietet hier Spielraum. Tatsächlich fiel diese bereits unter 2 %, was als Maßstab für Preisstabilität gilt. Zudem sehen Strategen wie Lloyd Chan von der MUFG Bank eine baldige Anpassung der Geldpolitik durch die MAS. Diese könnte die Steigung ihrer Währungsbandbreite reduzieren, um einer Abwertung des Singapur-Dollars entgegenzuwirken. Auch BNP Paribas prognostiziert eine Schwankung des Dollars auf 1,40 innerhalb des kommenden Jahres, während DBS und Goldman Sachs mittelfristig 1,38 bis 1,39 erwarten. Interessant ist der Ansatz der MAS, den Singapur-Dollar über den nominalen effektiven Wechselkurs (S$NEER) zu steuern, ohne direkte Zinsentscheidungen zu treffen. Diese Methode ermöglicht der MAS, die Bewegungen der Währung innerhalb einer Bandbreite zu steuern und bietet Flexibilität bei der Anpassung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Barclays-Strategen sehen die Währung zum Jahresende bei 1,39, während der Einfluss der US-Handelspolitik weiterhin spürbar bleibt. Ungeachtet der vorhergesagten Abwertung könnte der Dollar dennoch die Renditen für Investoren im Anleihenmarkt des Landes mindern – wo vergangenes Jahr lokale Unternehmensanleihen einen Rekord von 31,2 Milliarden Singapur-Dollar erreichten. Mit China als wesentlichem Handelspartner bleibt die Dynamik der US- und China-Politik ein entscheidender Faktor für die nächsten Schritte der MAS.