Sommersturm fegt über asiatische Aktienmärkte: Renesas und SK Hynix im Fokus

Die Aktienmärkte in Asien erlebten am Donnerstag einen abrupten Einbruch, angeführt von japanischen und südkoreanischen Technologieaktien. Dieser "Sommersturm" vertiefte den globalen Rückgang bei Technologiewerten, nachdem der Nasdaq den schwersten Tagesverlust seit 2022 zu verzeichnen hatte. In der morgendlichen Sitzung in Tokio fiel der breite Topix-Index der japanischen Aktien, der diesen Monat ein Allzeithoch erreicht hatte, um mehr als 2,5 Prozent. Dies löschte alle Gewinne aus dem Juli aus und brachte den Index auf ein Fünf-Wochen-Tief. Der südkoreanische Kospi-Index, der stark auf Technologiewerte ausgerichtet ist, fiel um 1,5 Prozent. Der japanische Halbleiterschwergewicht Renesas verzeichnete einen Rückgang von fast 17 Prozent – der größte Einbruch an einem Tag seit mehr als zwölf Jahren – nach enttäuschenden Gewinnzahlen. Andere japanische Halbleiterunternehmen wie Advantest und Tokyo Electron folgten diesem Trend und fielen ebenfalls stark. In Seoul verloren die Aktien von SK Hynix am Donnerstag 7,3 Prozent, was den größten Rückgang seit 20 Monaten darstellte. Investoren realisierten Gewinne angesichts der hohen Bewertungen und der Unsicherheit über die weitere Investitionstätigkeit in künstliche Intelligenz durch große Technologiekonzerne. Dieser Kursverlust überschattete die Rekordumsätze und den höchsten Quartalsgewinn seit sechs Jahren beim weltweit zweitgrößten Hersteller von Speicherchips, angetrieben durch die Nachfrage nach Hochgeschwindigkeits-Speichern (HBM), die in generativen AI-Chips verwendet werden. „HBM macht nur 10 Prozent des Umsatzes von Hynix aus, aber der Aktienkurs ist dieses Jahr zu stark gestiegen,“ sagte Albert Yong, geschäftsführender Partner bei Petra Capital Management, einem in Seoul ansässigen Hedgefonds. „Investoren nehmen Gewinne mit, da sie sich Sorgen über hohe Bewertungen und unsichere Aussichten für AI-Ausgaben machen.“ Auch die Aktien von Samsung Electronics fielen am Donnerstag um 2 Prozent, trotz eines Reuters-Berichts vom Mittwoch, dass ihre HBM3-Chips von Nvidia für die Nutzung in deren Prozessoren zertifiziert wurden. Investoren konzentrierten sich jedoch mehr darauf, dass die fortschrittlicheren HBM3E-Chips noch nicht die Qualifikationstests des US-Unternehmens bestanden hätten. „Es gibt allgemein Bedenken über die Bewertungen von AI-bezogenen Aktien,“ sagte Kwak Min-jung, Analyst bei Hyundai Motor Securities. „Der Aktienkurs von SK Hynix könnte weiter unter Druck geraten durch Samsungs Versorgung von Nvidia mit fortschrittlichen HBM-Chips, aber es wird wahrscheinlich noch länger dauern, bis die HBM3E-Chips von Samsung Nvidias Standards entsprechen.“ Der abrupte Rückgang des japanischen Topix-Index in den letzten Tagen fällt zusammen mit dem anhaltenden Anstieg des Yen gegenüber dem US-Dollar. Währungshändler sprechen von einer überstürzten Flucht aus dem sogenannten Carry-Trade, bei dem Spekulanten billig Yen leihen, um in höher verzinste Vermögenswerte zu investieren. Seit der Schwächung auf ¥161,6 pro Dollar am 10. Juli hat sich der Yen um über 5,7 Prozent auf ¥152,26 am Donnerstag gestärkt. Händler vermuten, dass ein Teil der schnellen Umkehr durch Währungsinterventionen der japanischen Behörden verursacht wurde. Doch steigen auch die Erwartungen an eine Zinssenkung in den USA, welche den Yen weiter nach oben treiben. Die mögliche Verringerung der Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA ist nun laut Währungshändlern ein potenter Faktor. Es gibt zunehmende Erwartungen, dass die Bank of Japan bei ihrer geldpolitischen Sitzung nächste Woche eine Zinserhöhung vornehmen könnte. Gleichzeitig preisen die Märkte eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte durch die US-Notenbank im September ein. Masashi Akutsu, Chefstratege für japanische Aktien bei der Bank of America, beschrieb die jüngste Kombination aus Aktien- und Währungsvolatilität als „Sommersturm“ mit seinem Epizentrum in den USA. Gewinnmitnahmen bei großen Technologiewerten seien ein dominierendes Thema, schrieb er in einer Mitteilung an die Kunden. „Obwohl einige dieser Rotation in der Zukunft rückgängig gemacht werden könnte, ist es unwahrscheinlich, dass sie vollständig rückgängig gemacht wird, solange Zinssenkungen der Fed erwartet werden,“ schrieb er.