Vietnams Währung unter Druck: Wie der Handelsüberschuss mit den USA neue Risiken birgt

Die vietnamesische Währung, der Dong, sieht sich angesichts eines steigenden Handelsüberschusses mit den USA potenziellen Risiken ausgesetzt. In diesem Zusammenhang wird bereits über mögliche Strafzölle unter der kommenden Administration von Donald Trump spekuliert. Experten zufolge könnte der Dong in diesem Jahr auf einen Kurs nahe 26.000 pro US-Dollar fallen, was einem Absinken von mehr als 2% entspricht. Besonders der erstarkende US-Dollar und die insgesamt schwächere Nachfrage auf den globalen Märkten erweisen sich als Belastungsfaktoren. Der Ökonom Helmi Arman von Citigroup mahnt vor negativen Stimmungen, die durch zunehmende handelspolitische Spannungen noch verstärkt werden könnten. Solche Unsicherheiten könnten den Druck auf den US-Dollar und die Geldmärkte in naher Zukunft weiter erhöhen. Bereits seit Trumps Wahlsieg haben Schwellenländerwährungen im Vergleich zum Dollar an Boden verloren. Im Fall Vietnams, dessen Handelsüberschuss mit den USA im Jahr 2024 über die 100 Milliarden Dollar hinausging und nur von China und Mexiko übertroffen wird, steigt die Anfälligkeit. Der VND hat seit Ende September mehr als 3% nachgegeben und markierte Ende 2024 ein Allzeittief. Die vietnamesische Zentralbank, die State Bank of Vietnam, hat sich dazu verpflichtet, die Währung zu stabilisieren und die Inflation unter Kontrolle zu halten. Eine progressive Anpassung des täglichen Referenzkurses dient als Indikator für die künftige Entwicklung der Währung. Um den wirtschaftlichen Austausch zu fördern, hat Vietnam bereits signalisiert, vermehrt US-Produkte wie Flugzeuge und Flüssigerdgas zu erwerben. Dennoch könnten durch enge Verbindungen in chinesische Lieferketten zusätzliche Sektorabgaben drohen. Trotz allem könnte eine schwächere Währung die Exportwirtschaft Vietnams stärken, da das Land in den letzten Jahren Marktanteile im globalen Export ausgebaut hat. Jegliche Zölle auf vietnamesische Produkte könnten jedoch die Attraktivität der Nation als Standort für wirtschaftliche Diversifikation mindern. Die Zentralbank könnte in Reaktion darauf die Zinsen anheben, doch erscheinen solche Maßnahmen angesichts der stabilen Wirtschaftspolitik weniger wahrscheinlich. Analysten wie Trinh Nguyen von Natixis gehen davon aus, dass der Dong aufgrund der Unwägbarkeiten rund um potenzielle US-Zölle und die Dollar-Entwicklung im ersten Quartal schwach bleiben könnte.